王寧現(xiàn)在思考最多的問題是組織?！霸趺床拍馨汛蠹医M織在一起去做更大的事情，這是更大的挑戰(zhàn)?！?/p>

　　文｜《中國企業(yè)家》見習(xí)記者 孫欣

　　記者 王怡潔

　　“我們像一個剛學(xué)會開車的新手司機，突然就被拉去駕駛F1賽車，所有人都會變成一個超級緊繃的狀態(tài)?！蓖鯇帉Α吨袊髽I(yè)家》形容LABUBU爆火后泡泡瑪特的心境。

　　回顧2025年，泡泡瑪特創(chuàng)始人王寧形容這是“夢幻的一年”。2025年上半年，泡泡瑪特營收達138.8億元，同比增長204.4%?！埃?025年營收）應(yīng)該可以突破300億元?！敝衅跇I(yè)績報告會上，王寧語氣淡然。

　　LABUBU的爆發(fā)、業(yè)績的飛漲、股價的飆升，讓這個85后站到了從未夢想的高度。高中之前的王寧，都沒怎么去過大城市。而如今，泡泡瑪特的店從北京太古里開到了巴黎、倫敦、紐約，王寧的野心也成長為“要做世界的泡泡瑪特”。

　　被熾熱的聚光燈照耀，王寧比任何時候都更焦慮，也更需要克制和冷靜。他向《中國企業(yè)家》坦言，泡泡瑪特有機會真正意義上成為一家世界級的消費品企業(yè)，但這個時候要是稍不留神，也會很危險。

　　這種警惕刻在了王寧的基因里，很多年來他的朋友圈簽名都是春秋政治家管仲的一句話：“事者，生于慮，成于務(wù)，失于傲?！?/p>

　　對泡泡瑪特來說，2025年掌聲與不解幾乎同期而至。但公司成立15年的時間里，王寧認為是獨立思考與堅持，成就了此時的泡泡瑪特?！斑@是我最焦慮的一年，整個公司在承擔越來越重的責任，我們希望能夠防患于未然，讓自己變得更強大。”

　　爆火

　　2025年，LABUBU不僅在中國，也在全球創(chuàng)造了一個火熱的奇跡。

　　2025年4月，LABUBU的“前方高能”系列在全球上市后大受歡迎，被無數(shù)全球消費者青睞，也帶動泡泡瑪特市值最高沖上3000億港元。

　　泡泡瑪特也讓潮玩的價值被重新看到，更吸引了海量競爭對手涌入。“任何一家公司的壁壘，要么是硬壁壘，要么是軟壁壘?！蓖鯇幭颉吨袊髽I(yè)家》坦承，泡泡瑪特的軟壁壘在于文化，硬壁壘則是通過十多年無數(shù)個細節(jié)疊加的經(jīng)營壁壘。

　　“如果蓋住一個品牌的Logo，你不知道它是誰，那它可能就不是一個真正的品牌。如果你想做一個真正的品牌，需要回到線下，打造一個視覺、聽覺、嗅覺等充滿立體包裹感的場景。一旦塑造成功，就會非常有價值。”

　　王寧強調(diào)，他在公司“管最大的事和管最小的事”，中間的事情少摻和，少參與，因為“我有一個很棒的團隊來分擔，解放了我的很多時間”。

　　最小的事，是無數(shù)個細節(jié)的疊加。比如，王寧曾經(jīng)對店內(nèi)燈光做過大量研究，分辨是3000K還是3500K更能吸引客人（K值越大色溫越高）。

　　王寧告訴《中國企業(yè)家》，他最近在關(guān)注泡泡瑪特的購物袋、物流箱的設(shè)計問題?！叭魏我患移髽I(yè)，不管搞AI還是開餃子館，其實到最后都是柴米油鹽醬醋茶的細節(jié)。”

　　對細節(jié)的追求與積累，也給了王寧競爭的自信：“競爭來自各個方面，但我們對自己有信心。”

　　克制

　　2025年，LABUBU創(chuàng)造了中國最大的流行符號之一。LABUBU的快速躥紅，也引起了市場對于它的IP價值有可能隨著話題降溫而消退的擔心。

　　對此，王寧不認為LABUBU是突然的爆火，“因為它（已經(jīng)）10歲?！痹谒磥?，LABUBU爆火的核心原因還是產(chǎn)品足夠好。

　　“LABUBU搪膠毛絨品類的推出讓更多人愛上了LABUBU。我們最初的想法是要做一只完美的LABUBU，在這個基礎(chǔ)上，我們發(fā)現(xiàn)毛絨面料會更加貼合LABUBU的動物屬性。我們始終認為IP公司會很長壽，一家企業(yè)可能會經(jīng)歷很多周期、波動，但IP的價值會永遠存在?！?/p>

　　與LABUBU一樣，王寧同樣認為泡泡瑪特是一個慢慢長大的故事?！澳呐聞e人同樣聰明、同樣努力，也同樣要花費這個時間?！痹谒磥?，很多失敗的案例，要么不尊重時間，要么不尊重經(jīng)營?！俺蓖娌皇羌兇馄村X、拼資源、拼運營就能拼出來?！?/p>

　　王寧在創(chuàng)業(yè)早期便不斷提醒員工，要慢下來?！澳阒挥性谠秸〉牡胤交ǖ臅r間比別人多，通過積累，你才能勝出。”但在泡泡瑪特步入高速軌道后，“慢下來”談何容易，王寧已然極盡克制。

　　自2025年4月LABUBU推出“前方高能”系列后，在毛絨品類的LABUBU方面，泡泡瑪特僅僅推出了mini系列。泡泡瑪特沒有通過大肆做聯(lián)名、周邊等，加速消耗IP的價值。王寧認為，對LABUBU價值的挖掘才剛剛開始。

　　海外

　　如今泡泡瑪特的敘事里，海外已經(jīng)成為最大增長變量。

　　2020年泡泡瑪特登陸港股之際，泡泡瑪特海外業(yè)務(wù)還不顯山不露水。雖然2018年就開始布局海外，但海外業(yè)務(wù)真正在集團收入占據(jù)較大份額，也就是近兩年的故事。

　　在泡泡瑪特公布的2025年三季報中，營收同比激增245%～250%，海外市場更是取得365%～370%的爆發(fā)式增長。截至2025年6月30日，泡泡瑪特在全球18個國家開設(shè)了共571家門店，其中線下門店新增40家，機器人商店新增105臺。

　　王寧表示，泡泡瑪特的員工數(shù)量剛剛超過1萬人，其中外籍員工數(shù)量超過了3000人?！懊乐奘袌鋈匀皇俏覀儸F(xiàn)在增速最快的市場，在歐洲地區(qū)的很多國家也處于剛剛起步的階段。未來，我們海外開店的策略是希望開設(shè)面積更大、位置更優(yōu)、設(shè)計更佳的門店，在線下打造具有文化包裹感的門店?！?/p>

　　2018年，泡泡瑪特成立海外事業(yè)部，王寧曾表示，希望海外收入占到國內(nèi)收入的50%。“當時大家?guī)缀醵疾幌嘈?，但是這幾年我們的發(fā)展已經(jīng)證明了我們的IP和產(chǎn)品是可以全球化的?！币晃慌菖莠斕馗吖芑貞浀馈?/p>

　　王寧喜歡一句話：“我們現(xiàn)在的樣子不是因為做了什么，而是因為沒做什么?！彼嬖V《中國企業(yè)家》，泡泡瑪特一直是一家說NO多過于YES的公司，“好消息滿天飛的時候，大家應(yīng)該去關(guān)注壞消息?！彼惨恢痹凇熬芙^很多機會”——不開某些店、不做某些品類，這也是競爭對手難以超越的地方。

　　過去的一年，王寧思考最多的是組織?！霸趺床拍馨汛蠹医M織在一起去做更大的事情，這是更大的挑戰(zhàn)。”

　　王寧的野心越來越大，但他想要的也越來越簡單。2025年11月17日，泡泡瑪特發(fā)布了15周年回顧視頻，結(jié)尾處的畫面是約20年前的王寧，他正騎著三輪車為格子街進貨，這是他夢開始的地方。王寧希望自己未來能一直如同一個少年——灑脫、真實、平靜，帶著泡泡瑪特不斷走向他們夢想的地方。