本報記者 李豪悅

3月30日，深圳市中手游網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱“中手游”）董事長兼CEO肖健在業(yè)績說明會上表示：“2026年，中手游將堅持‘小成本試錯、大運作推廣、快速迭代’的發(fā)展策略，依托集團(tuán)自身的IP資源優(yōu)勢，以‘App+小游戲’雙端布局為核心業(yè)務(wù)模式，同步推進(jìn)全球化游戲發(fā)行與傳奇品類自主研發(fā)業(yè)務(wù)，打造具備市場競爭力的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與具備長效盈利能力的長線運營游戲?！?/p>

3月29日，中手游公布2025年度業(yè)績報告。報告顯示，截至2025年12月31日，中手游總營收為13.90億元，經(jīng)調(diào)整后凈虧損從上年的20.78億元收窄至14.71億元。

2025年，在游戲“出?！奔铀偌癐P經(jīng)濟(jì)爆發(fā)的背景下，中手游正憑借海外收入和IP優(yōu)勢從《仙劍世界》帶來的虧損中走出來。

“公司將持續(xù)深耕《仙劍奇?zhèn)b傳》的IP價值，通過優(yōu)質(zhì)內(nèi)容創(chuàng)作、精品游戲開發(fā)、多元衍生產(chǎn)品布局與精細(xì)化粉絲運營，全力推動仙劍IP向世界級文化IP進(jìn)階，最終推動集團(tuán)經(jīng)營業(yè)績重回穩(wěn)健增長軌道。”肖健向記者表示。

區(qū)域化策略見成效

海外收入同比大增

從業(yè)績層面來看，中手游當(dāng)前的虧損，主要來自2025年2月份發(fā)行的游戲《仙劍世界》。該游戲上線后表現(xiàn)不及預(yù)期，對當(dāng)期業(yè)績形成重大影響。中手游方面在業(yè)績報告中坦言，已針對該項目進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整與人力優(yōu)化，更換項目負(fù)責(zé)人并重構(gòu)商業(yè)化模型，相關(guān)一次性費用已全額計入2025年損益，不會對后續(xù)年度造成持續(xù)性影響。

當(dāng)前，中手游在小成本、快迭代的賽道找到了新突破口。其2025年推出的《春秋玄奇》在微信游戲暢銷榜最高沖至第10位，上線3個月累計流水破億元，并于下半年進(jìn)入利潤回收期。這種“小步快跑”的驗證邏輯，或?qū)⒊蔀楣竞罄m(xù)產(chǎn)品研發(fā)的常態(tài)化機(jī)制。

此外，中手游海外收入也實現(xiàn)大幅增長。報告顯示，中手游2025年發(fā)行收入達(dá)11.61億元，其中海外市場貢獻(xiàn)3.58億元，同比激增31.6%，占發(fā)行收入比例躍升至30.8%。這一數(shù)據(jù)標(biāo)志著公司“全球化發(fā)行”戰(zhàn)略進(jìn)入收獲期。

上海夏至良時咨詢管理有限公司高級研究員楊懷玉對《證券日報》記者表示：“中手游‘小成本試錯、大運作推廣、快速迭代’的發(fā)展策略，是在公司自研大作承壓下的務(wù)實避險與結(jié)構(gòu)性調(diào)整。小游戲能夠通過較低成本快速回收現(xiàn)金流，海外收入的持續(xù)向好有利于公司未來進(jìn)一步構(gòu)建‘品牌沉淀’。”

從產(chǎn)品矩陣來看，中手游在海外市場采取了精準(zhǔn)的區(qū)域化策略：在日本市場推出《真·三國無雙 霸》，在越南市場發(fā)行《斗羅大陸：史萊克學(xué)院》等。這種“一地一策”的發(fā)行策略，使得海外業(yè)務(wù)連續(xù)兩年實現(xiàn)雙位數(shù)增長，成為對沖國內(nèi)市場競爭壓力的重要緩沖帶。

中手游方面在業(yè)績會上總結(jié)，公司已建立穩(wěn)定的長線運營基本盤。《航海王強者之路》《新仙劍奇?zhèn)b傳之揮劍問情》《全民槍神：邊境王者》等游戲進(jìn)入成熟運營期，其中單款產(chǎn)品最長運營時間超過10年。通過精細(xì)化內(nèi)容迭代，這些游戲持續(xù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流，成為公司穿越周期的“壓艙石”。

經(jīng)典IP多維破圈

今年將推出19款游戲

作為中手游的核心資產(chǎn)，IP運營在2025年展現(xiàn)出強大的生命力。報告期內(nèi)，公司IP授權(quán)收入達(dá)1.13億元，而圍繞《仙劍奇?zhèn)b傳》這一旗艦IP的多元開發(fā)，更凸顯出其長期價值。

恰逢《仙劍奇?zhèn)b傳》30周年，中手游進(jìn)行了多維度的IP價值挖掘。具體來看，該IP的動畫番劇《仙劍奇?zhèn)b傳三》在騰訊視頻預(yù)約破百萬，開播后熱度穩(wěn)居平臺前列；《仙劍奇?zhèn)b傳四重制版》預(yù)告片在B站48小時內(nèi)播放量突破300萬；與《劍網(wǎng)三》《大話西游》等頭部游戲展開聯(lián)動，有效拓展用戶邊界。線下層面，“仙劍一面”全國巡回漫展覆蓋10省份，總展區(qū)面積達(dá)5萬平方米，通過沉浸式體驗強化粉絲黏性。

此外，公司與A股上市公司愷英網(wǎng)絡(luò)股份有限公司啟動新仙劍IP卡牌RPG項目，預(yù)計2026年進(jìn)入開發(fā)期。

楊懷玉認(rèn)為，這種“優(yōu)質(zhì)內(nèi)容+多元衍生+圈層聯(lián)動”的運營范式，為IP價值的長效釋放提供了可復(fù)用的方法論。

展望2026年，肖健表示，公司將于2026年在全球推出19款新游戲，絕大部分都是熱門或經(jīng)典IP類游戲，覆蓋卡牌、RPG、MMORPG等多元品類。

在傳奇品類方面，中手游獲得《熱血傳奇》《傳奇世界》兩大經(jīng)典IP授權(quán)；此外，自研產(chǎn)品《暗夜傳奇》已開啟多輪測試，其玩法與月流水超2億元的前作《傳奇世界之雷霆霸業(yè)》一脈相承；《月宮傳》《星號傳奇》等聯(lián)運產(chǎn)品也將在上半年啟動推廣。

在全球化方面，公司延續(xù)區(qū)域深耕策略。《代號：夢工場全明星》《仙劍世界》將登陸新加坡、馬來西亞等市場，《三國志·極彩》瞄準(zhǔn)日本市場，《斗羅大陸：史萊克學(xué)院》進(jìn)軍俄羅斯市場，形成多區(qū)域、多品類、多IP的立體化發(fā)行網(wǎng)絡(luò)。