2026年一季度，科創(chuàng)板經(jīng)營業(yè)績持續(xù)高速增長。據(jù)上海證券交易所發(fā)布的數(shù)據(jù)，605家科創(chuàng)板公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3525.77億元，同比增長21.7%；歸母凈利潤203.07億元，同比大幅增長207%。據(jù)多家上市公司一季度報(bào)告披露的數(shù)據(jù)，隨著人工智能（AI）算力需求的持續(xù)爆發(fā)，上游硬件環(huán)節(jié)已率先進(jìn)入業(yè)績兌現(xiàn)期。

在光模塊及光芯片領(lǐng)域，源杰科技一季度營收3.55億元，同比增長320.94%，歸母凈利潤1.79億元，同比增長1153.07%；聯(lián)訊儀器一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.88億元，同比增長142.52%，歸母凈利潤1.19億元，同比增長515.17%，公司在報(bào)告內(nèi)明確表示，“受益于AI算力爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心建設(shè)進(jìn)程加速，帶動(dòng)高速光通信產(chǎn)品需求持續(xù)高速增長”。

算力芯片作為AI產(chǎn)業(yè)鏈的核心硬件底座，同樣交出了亮眼的成績單。寒武紀(jì)一季度營收28.85億元，同比增長159.56%，歸母凈利潤10.13億元，同比增長185.04%；海光信息一季度營收40.34億元，同比增長68.06%，歸母凈利潤6.87億元?？苿?chuàng)板部分AI芯片企業(yè)已步入營收和業(yè)績高增長期，從技術(shù)突破向規(guī)?；虡I(yè)落地的進(jìn)程明顯加速。

此外，半導(dǎo)體測試等配套環(huán)節(jié)也因AI芯片出貨量提升而迎來增長。測試賽道中的領(lǐng)先企業(yè)強(qiáng)一股份一季度營收2.85億元，同比增長229.39%，歸母凈利潤1.12億元，同比增長近7倍。公司在分析增長原因時(shí)表示，“受益于全球AI算力芯片測試需求快速增長，疊加半導(dǎo)體行業(yè)整體景氣上行周期，下游客戶測試需求旺盛”。

政策供給為AI產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績兌現(xiàn)提供了制度土壤。2025年以來，“科創(chuàng)板八條”及科創(chuàng)板“1+6”改革相繼落地，明確支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市。2026年的《政府工作報(bào)告》進(jìn)一步提出，對關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的科技型企業(yè)常態(tài)化實(shí)施上市融資、并購重組“綠色通道”。正是這些前期制度安排，讓一大批尚處于高研發(fā)投入期的AI芯片、算力企業(yè)得以登陸科創(chuàng)板，通過資本市場持續(xù)融資，最終在本季度迎來業(yè)績釋放。

“AI對科創(chuàng)板硬科技企業(yè)的實(shí)際拉動(dòng)效應(yīng)已經(jīng)從概念層面落地到業(yè)績層面?！北本┐髮W(xué)光華管理學(xué)院院長田軒表示，這種盈利兌現(xiàn)將隨著AI應(yīng)用場景規(guī)?；涞囟掷m(xù)增強(qiáng)，是技術(shù)滲透率提升與產(chǎn)業(yè)協(xié)同深化的必然結(jié)果。

中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，AI算力需求直接拉動(dòng)了高性能芯片、先進(jìn)封裝、高速存儲(chǔ)等環(huán)節(jié)，產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)景氣度全面攀升態(tài)勢。上游硬件是當(dāng)前利潤增量的最主要來源，中游AI服務(wù)器、液冷等領(lǐng)域也處于高增長狀態(tài)，而下游大模型和AI應(yīng)用仍處于投入期。他認(rèn)為，盈利可持續(xù)性整體較強(qiáng)，但后續(xù)可能邊際減弱，需關(guān)注產(chǎn)能擴(kuò)張與需求回落的平衡。

“當(dāng)前AI驅(qū)動(dòng)的盈利兌現(xiàn)仍處在景氣擴(kuò)張的前中段，未來2年至3年仍有巨大空間。2025年大概率只是AI盈利兌現(xiàn)的起點(diǎn)，2026年至2027年的全面滲透期或?qū)⒂瓉碛铀僭鲩L階段?！迸d業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認(rèn)為，盈利將從算力、芯片逐步向模型、應(yīng)用及垂直場景擴(kuò)散，節(jié)奏上呈現(xiàn)“先硬后軟、先上后下”的特點(diǎn)。上游AI芯片雖已實(shí)現(xiàn)高增長，但國產(chǎn)替代率仍然較低，后續(xù)隨著市占率提升，行業(yè)仍有望維持較高增速。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 趙東宇）