3月25日，恒瑞醫(yī)藥發(fā)布2025年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持“科技創(chuàng)新+國(guó)際化”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)收和凈利均再創(chuàng)新高。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入316.29億元，同比增長(zhǎng)13.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)77.11億元，同比增長(zhǎng)21.69%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)74.13億元，同比增長(zhǎng)20.00%。創(chuàng)新藥銷(xiāo)售收入163.42億元，同比增長(zhǎng)26.09%，占藥品銷(xiāo)售收入比重達(dá)58.34%；對(duì)外許可收入33.92億元，同比增長(zhǎng)25.62%。

在業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，恒瑞醫(yī)藥保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，全年累計(jì)研發(fā)投入87.24億元，占營(yíng)業(yè)收入的27.58%，其中費(fèi)用化研發(fā)投入69.61億元，為發(fā)展筑牢創(chuàng)新根基。

創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化賦能業(yè)績(jī)，新藥儲(chǔ)備蓄勢(shì)待發(fā)

恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥銷(xiāo)售引領(lǐng)業(yè)績(jī)，其中抗腫瘤產(chǎn)品收入132.40億元，同比增長(zhǎng)18.52%，占整體創(chuàng)新藥銷(xiāo)售收入的81.02%。非腫瘤產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入31.02億元，同比增長(zhǎng)73.36%，占整體創(chuàng)新藥銷(xiāo)售收入的18.98%。醫(yī)保內(nèi)創(chuàng)新藥瑞維魯胺、達(dá)爾西利精準(zhǔn)定位臨床需求，銷(xiāo)售收入繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。氟唑帕利、海曲泊帕等上市較早的創(chuàng)新藥，持續(xù)為公司貢獻(xiàn)穩(wěn)定增量。伊立替康脂質(zhì)體、瑞康曲妥珠單抗等商業(yè)化初期產(chǎn)品，憑借明確的療效優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)快速放量。公司提出力爭(zhēng)2026年創(chuàng)新藥銷(xiāo)售收入實(shí)現(xiàn)超過(guò)30%增長(zhǎng)的目標(biāo)，彰顯了公司對(duì)未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。

恒瑞醫(yī)藥研發(fā)端持續(xù)發(fā)力，新藥新適應(yīng)癥獲批成果顯著，未來(lái)三年創(chuàng)新儲(chǔ)備充足。2025年，公司上海創(chuàng)新研發(fā)中心正式啟用。公司不斷完善已建立成熟的ADC、雙/多抗、蛋白降解劑、小核酸藥物等技術(shù)平臺(tái)，初步建成新分子模式平臺(tái)，并發(fā)展人工智能藥物發(fā)現(xiàn)（AIDD），全面賦能藥物研發(fā)的創(chuàng)新與迭代。

目前，恒瑞醫(yī)藥已在中國(guó)獲批上市24款1類(lèi)創(chuàng)新藥、5款2類(lèi)新藥，另有100多個(gè)自主創(chuàng)新產(chǎn)品正在臨床開(kāi)發(fā)，400余項(xiàng)臨床試驗(yàn)在國(guó)內(nèi)外開(kāi)展。2025年，公司（含報(bào)表內(nèi)子公司）7款1類(lèi)創(chuàng)新藥獲批上市， 1款2類(lèi)創(chuàng)新藥獲批上市，6個(gè)已獲批創(chuàng)新藥的新適應(yīng)癥獲批上市。

2025年，恒瑞醫(yī)藥共有20款產(chǎn)品/適應(yīng)癥通過(guò)新版國(guó)家醫(yī)保目錄調(diào)整，其中10款產(chǎn)品首次進(jìn)入醫(yī)保，提升優(yōu)質(zhì)藥物的可及性的同時(shí)加速市場(chǎng)放量。2026-2028年預(yù)計(jì)約有53項(xiàng)創(chuàng)新成果獲批上市。

國(guó)際化提速，BD成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新引擎

雄厚的創(chuàng)新研發(fā)實(shí)力，為恒瑞醫(yī)藥高水平的國(guó)際化合作奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。2025年，恒瑞醫(yī)藥BD合作模式持續(xù)創(chuàng)新，共達(dá)成5筆創(chuàng)新藥海外業(yè)務(wù)拓展交易。其中與GSK達(dá)成戰(zhàn)略聯(lián)盟尤為矚目：雙方共同開(kāi)發(fā)包括PDE3/4抑制劑HRS-9821在內(nèi)的至多12款創(chuàng)新藥，恒瑞獲得5億美元首付款，潛在總金額約120億美元的選擇權(quán)行使費(fèi)和里程碑付款及相應(yīng)的銷(xiāo)售提成，彰顯對(duì)恒瑞創(chuàng)新平臺(tái)與研發(fā)實(shí)力的深度認(rèn)可。與MSD就Lp(a)抑制劑HRS-5346達(dá)成大中華區(qū)外獨(dú)家許可，2億美元首付及最高17.7億美元里程碑付款，進(jìn)一步驗(yàn)證全球競(jìng)爭(zhēng)力。此外，口服GnRH拮抗劑SHR7280中國(guó)大陸商業(yè)化權(quán)益授權(quán)德國(guó)默克，Myosin小分子抑制劑HRS-1893以NewCo模式授權(quán)Braveheart Bio，瑞康曲妥珠單抗部分國(guó)際市場(chǎng)權(quán)益授權(quán)Glenmark。自2023年起公司已完成12筆海外業(yè)務(wù)拓展交易，包括對(duì)外許可、NewCo和戰(zhàn)略聯(lián)盟等不同模式，潛在總交易價(jià)值超過(guò)270億美元，加速推動(dòng)恒瑞創(chuàng)新藥的全球價(jià)值兌現(xiàn)。

與此同時(shí)，恒瑞也在積極推進(jìn)海外自主開(kāi)發(fā)及注冊(cè)。報(bào)告期內(nèi)，公司新開(kāi)設(shè)美國(guó)波士頓臨床研發(fā)及合作中心。目前，公司在亞洲、歐美及澳大利亞設(shè)立15個(gè)研發(fā)中心，報(bào)告期內(nèi)多項(xiàng)創(chuàng)新藥資產(chǎn)啟動(dòng)首個(gè)海外臨床試驗(yàn)。此外，報(bào)告期內(nèi)，HER2 ADC創(chuàng)新藥瑞康曲妥珠單抗聯(lián)合阿得貝利和化療用于胃癌或胃食管結(jié)合部腺癌獲美國(guó)FDA孤兒藥資格認(rèn)定。目前公司共有5款創(chuàng)新藥獲FDA孤兒藥資格認(rèn)定，4款A(yù)DC產(chǎn)品獲FDA快速通道資格認(rèn)定。

此外，報(bào)告期內(nèi)公司成功登陸港交所實(shí)現(xiàn)“A+H”上市，募集資金113.74億港元，為近5年港股醫(yī)藥板塊最大IPO，國(guó)際化邁向新的里程碑。

2025年，恒瑞醫(yī)藥積極探索創(chuàng)新治療方案，向世界展現(xiàn)“中國(guó)藥”的臨床價(jià)值。381項(xiàng)重要研究成果獲得國(guó)際認(rèn)可，相繼在CA（臨床醫(yī)師癌癥雜志）、The Lancet（柳葉刀）、JAMA（美國(guó)醫(yī)學(xué)會(huì)雜志）等全球頂級(jí)期刊發(fā)表，累計(jì)影響因子達(dá)3,159分。公司在全球?qū)W術(shù)舞臺(tái)的參與維度也再上新臺(tái)階。2025年有72項(xiàng)、46項(xiàng)研究分別入選ASCO年會(huì)、ESMO年會(huì)，并首次以展臺(tái)形式登陸ESMO。

構(gòu)建全球化人才梯隊(duì)，政產(chǎn)學(xué)研融合深化

國(guó)際化戰(zhàn)略的深化，離不開(kāi)全球化組織能力的支撐。2025年，恒瑞醫(yī)藥深化引智育才，構(gòu)建全球化人才梯隊(duì)，聘請(qǐng)多位海內(nèi)外資深高管并依托“全球精英計(jì)劃”吸引來(lái)自全球頂尖院校與科研機(jī)構(gòu)的優(yōu)秀人才。2025年新成立生物制藥事業(yè)部（BBU），與原有腫瘤事業(yè)部（OBU）齊頭并進(jìn)，提升商業(yè)化能力。

恒瑞醫(yī)藥建立了廣泛而深入的全渠道覆蓋網(wǎng)絡(luò)，遍布全國(guó)超過(guò)25,000家醫(yī)院及超過(guò)200,000家線下零售藥店。社區(qū)終端覆蓋超2,500家，累計(jì)開(kāi)展學(xué)術(shù)活動(dòng)覆蓋醫(yī)生2萬(wàn)人次，進(jìn)一步完善基層市場(chǎng)布局，提升影響力。

作為中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新的領(lǐng)軍企業(yè)，恒瑞醫(yī)藥積極踐行社會(huì)責(zé)任，向香港火災(zāi)捐贈(zèng)1000萬(wàn)港元用于救援與重建。憑借在醫(yī)藥創(chuàng)新、合規(guī)運(yùn)營(yíng)、綠色發(fā)展及社會(huì)責(zé)任等方面的優(yōu)秀表現(xiàn)，公司MSCI ESG評(píng)級(jí)躍升至“AA”級(jí)，位居全球制藥行業(yè)前列。此外，連續(xù)7年上榜美國(guó)制藥經(jīng)理人雜志公布的全球制藥企業(yè)TOP50榜單；根據(jù)2025年Citeline 發(fā)布的管線規(guī)模排名，公司自研管線規(guī)模位居全球第二。

恒瑞醫(yī)藥表示，未來(lái)將繼續(xù)秉持“科技創(chuàng)新+國(guó)際化”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，深耕臨床未滿足需求，打造差異化創(chuàng)新產(chǎn)品；堅(jiān)持自主研發(fā)與開(kāi)放合作并重，為全球患者帶來(lái)更多、更好的治療選擇。