中國人民銀行11月16日發(fā)布的《2019年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》強(qiáng)調(diào)，下一階段，要實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策。繼續(xù)保持定力，把握好政策力度和節(jié)奏，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，妥善應(yīng)對經(jīng)濟(jì)短期下行壓力，堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速相匹配。

中國人民銀行（中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)資料圖 華清劍/攝）

　　如何看待當(dāng)前CPI、PPI數(shù)據(jù)——

　　供求總體平衡，需警惕通貨膨脹預(yù)期發(fā)散

　　報(bào)告指出，當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，總供求大體平衡，不存在持續(xù)通脹或通縮的基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)進(jìn)入2020年下半年后，翹尾因素對PPI的影響將小于2019年且更加穩(wěn)定，CPI受食品價(jià)格上漲的沖擊將逐步消退，兩者間的差距有望趨于收窄。但外部不確定不穩(wěn)定因素增多，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力持續(xù)加大，未來一段時(shí)間需警惕通脹預(yù)期發(fā)散。

　　如何看待央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模變化——

　　政策效應(yīng)導(dǎo)致，貨幣條件總體保持穩(wěn)定

　　報(bào)告強(qiáng)調(diào)，考慮到降準(zhǔn)是政策效應(yīng)較強(qiáng)的操作工具，央行同時(shí)會(huì)減少逆回購、中期借貸便利（MLF）等操作以保證銀行體系流動(dòng)性合理充裕，銀行也可能根據(jù)經(jīng)營需要減少對中央銀行的負(fù)債，央行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模會(huì)出現(xiàn)增速下降或收縮的情況，因此近期中國人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表環(huán)比收縮主要出現(xiàn)在降準(zhǔn)的當(dāng)月或次月。

　　但長期看，下調(diào)法定準(zhǔn)備金率的貨幣政策操作放松了銀行貸款創(chuàng)造存款行為的流動(dòng)性約束，在信用收縮的背景下起到了對沖作用，使貨幣條件總體保持穩(wěn)定。

　　包商銀行市場化改革重組——

　　接管托管工作進(jìn)展順利，最大限度保護(hù)客戶合法權(quán)益

　　報(bào)告表示，包商銀行接管托管工作進(jìn)展順利，第一階段大額債權(quán)收購與轉(zhuǎn)讓工作順利完成，第二階段清產(chǎn)核資工作已基本完成，在此基礎(chǔ)上，第三階段市場化改革重組工作正在推進(jìn)。

　　包商銀行正常經(jīng)營，未出現(xiàn)客戶擠兌等群體性事件�？傮w看，果斷實(shí)施接管發(fā)揮了及時(shí)“止血”作用，制止了金融違法違規(guī)行為，遏制住風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。以收購承接方式處置包商銀行風(fēng)險(xiǎn)，既最大限度保護(hù)了客戶合法權(quán)益，又依法依規(guī)打破了剛性兌付，實(shí)現(xiàn)對部分機(jī)構(gòu)的激進(jìn)行為糾偏，進(jìn)而強(qiáng)化市場紀(jì)律，促進(jìn)了金融市場的合理信用分層。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)-中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 陳果靜）