近日，上海市委金融委員會辦公室、國家金融監(jiān)督管理總局上海監(jiān)管局、上海市市場監(jiān)督管理局、上海市民政局聯合印發(fā)了《關于開展股權信托財產登記試點的通知》，正式在滬啟動股權信托財產登記試點。

完善的信托財產登記制度在規(guī)范信托業(yè)務流程、明晰股權信托的設立與生效標準、界定各方權利義務、規(guī)范信托財產的管理與處分行為以及減少潛在糾紛等方面具有重要作用。股權信托財產登記是信托制度基礎設施的關鍵一環(huán)，與不動產信托登記、動產信托登記形成互補。目前我國信托財產登記試點初步構建覆蓋不動產、股權、動產、債權等多類型財產的信托登記體系。2025年4月，北京率先啟動全國首個股權信托財產登記試點；2025年7月，杭州推出股權慈善信托專項試點；2025年，北京、上海、廣州、廈門、蘇州、東莞等多個城市已相繼落地不動產信托財產登記試點。

開展股權信托財產登記對于優(yōu)化市場資源配置、企業(yè)治理升級與發(fā)展以及社會財富分配與傳承方面具有重要作用。中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員袁田認為，股權信托財產登記試點工作保障了該類信托財產的獨立性，加強了行政監(jiān)管及司法執(zhí)行的配合協(xié)同。此次試點聚焦有限責任公司股權、非上市股份有限公司發(fā)起人股份，明確合伙企業(yè)財產份額參照執(zhí)行，同時兼顧慈善信托特色場景，通過登記流程閉環(huán)設計、公示方式創(chuàng)新、司法協(xié)同強化等舉措，破解長期以來股權信托財產權屬模糊、風險隔離不足、交易效率偏低等行業(yè)痛點。

“作為繼北京之后全國第二個落地股權信托財產登記的核心城市，上海試點在制度設計、流程規(guī)范、場景覆蓋、部門協(xié)同上實現系統(tǒng)性升級。以制度創(chuàng)新破解確權難題，以流程規(guī)范激活業(yè)務潛力，以風險隔離護航財富安全，對信托行業(yè)轉型、民營企業(yè)傳承、實體經濟服務、社會治理完善具有全方位價值?！庇靡嫘磐醒芯繂T帥國讓表示，本次登記制度落地，將引導行業(yè)從“放貸者”轉向“專業(yè)資產管理者、事務服務商、財富規(guī)劃師”，推動資產服務信托、財富管理信托、慈善信托、破產重整服務信托等本源業(yè)務快速擴容。

試點有望催生一個圍繞“股權信托”的全新專業(yè)服務生態(tài)。中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員周萍說：“長期以來受制于登記缺失的股權信托估值、存續(xù)期管理、合規(guī)咨詢與稅務籌劃等專業(yè)服務需求將被激活。這將推動信托公司角色從單純的通道向真正的受托人與資產架構師深化，倒逼專業(yè)機構提升在復雜信托架構設計與跨境規(guī)劃方面的綜合能力，從而推動整個財富管理行業(yè)從銷售導向向專業(yè)服務導向升級?！?/p>

試點從成功落地到規(guī)?；l(fā)展仍面臨多重挑戰(zhàn)。周萍說：“首先是稅制制約，當前股權設立信托可能面臨較高的稅費成本，構建契合信托財產獨立性的稅收政策是當務之急。其次是制度協(xié)同問題，包括跨區(qū)域登記效力與司法判決的協(xié)同認可?！睂＜艺J為，各地試點缺乏上位法的直接授權。完善信托財產登記制度，最終需要在信托法修訂或相關配套立法層面予以回應，明確信托財產獨立性。此外，需要從頂層設計考慮，做好地方試點與全國統(tǒng)一制度的銜接路徑。（經濟日報記者 彭 江）