就在5年前，即將步入婚姻殿堂的新人可能還會糾結(jié)，要不要咬咬牙“升級”個鉆戒。如今，糾結(jié)的人已經(jīng)沒那么多了：“金戒指，也挺好?！?/p>

當(dāng)黃金價格在市場驚嘆聲中震蕩走高，鉆石價格卻在連續(xù)的陰跌中黯然失色。作為全球鉆石行業(yè)曾經(jīng)的“話事人”，戴比爾斯集團(tuán)在這場變局中屢屢受挫，正陷入百年未遇的“至暗時刻”。

近幾年，戴比爾斯的收入規(guī)模和盈利能力大幅下滑，而且還積壓了超20億美元的毛坯鉆庫存。在2025年的多場拍賣會上，都出現(xiàn)了看貨商拒絕提貨的情況。重壓之下，戴比爾斯不得不多次下調(diào)鉆石原石價格。這家企業(yè)曾經(jīng)看似堅(jiān)不可摧的定價權(quán)壁壘，正在迅速崩塌。

要讀懂戴比爾斯今天的困境，必須從其誕生說起。

19世紀(jì)后半葉，南非金伯利地區(qū)發(fā)現(xiàn)鉆石礦脈。隨著大量資本涌入，鉆石開采進(jìn)入工業(yè)化階段，產(chǎn)量短時間內(nèi)暴增，價格一瀉千里，許多小型礦主因此破產(chǎn)。在這場市場劇變中，英國商人塞西爾·羅德斯敏銳地捕捉到了機(jī)會。他并未像其他礦主那樣盲目增產(chǎn)，而是利用市場恐慌，低價收購瀕臨破產(chǎn)的小型礦場。1888年，他將手中所有的資源整合，正式成立了戴比爾斯聯(lián)合礦業(yè)有限公司。

戴比爾斯在成立之初就控制了當(dāng)?shù)卮蟛糠帚@石市場份額。羅德斯認(rèn)為，要在鉆石身上賺錢，就必須保持鉆石的稀缺性。為此，戴比爾斯建立了嚴(yán)密的“中央銷售組織”。在這套體系下，全球絕大多數(shù)鉆礦生產(chǎn)的毛坯鉆必須上交，由戴比爾斯統(tǒng)一分級、定價。若有礦主試圖繞過體系低價銷售，戴比爾斯便會動用自家龐大的庫存開打“價格戰(zhàn)”，直到對方屈服。

戴比爾斯還設(shè)立了一套獨(dú)特的看貨商制度。這一制度也極為霸道：鉆石經(jīng)銷商必須在固定時間、固定地點(diǎn)參加戴比爾斯的配貨會，并且只能接受既定價格和數(shù)量，沒有議價空間；如果看貨商在市場低迷時拒絕購買，或者試圖私下轉(zhuǎn)售原石，就會被踢出看貨商名單，再也無法獲得高品質(zhì)的鉆石貨源。

通過一系列壟斷性制度，戴比爾斯人為切斷了鉆石與自由市場之間的聯(lián)系。戴比爾斯可以像“擰水龍頭”一樣，精準(zhǔn)控制全球鉆石的“流量”，確保價格始終處于上升通道。

除了壟斷供應(yīng)鏈，戴比爾斯在營銷上也下足了功夫。20世紀(jì)中期，戴比爾斯推出了歷史上最著名的廣告語之一：“A Diamond is Forever”（鉆石恒久遠(yuǎn)，一顆永流傳）。通過與好萊塢電影、王室婚禮深度綁定，成功將鉆石定義為“求婚的必需品”，鉆石的大小代表誠意，成色隱喻婚姻的穩(wěn)定程度。憑借這套敘事，鉆石成為人類歷史上最成功的“情感價值符號”，而且還極大降低了產(chǎn)品二次流通的可能性。

在長達(dá)半個多世紀(jì)的時間里，戴比爾斯通過定義什么是鉆石、鉆石為何昂貴以及人們?yōu)楹伪仨氋徺I鉆石，構(gòu)建了一套幾乎完美的“印鈔機(jī)體系”。鼎盛時期，戴比爾斯控制了全球超過80%的鉆石分銷份額。憑借對供應(yīng)端的絕對壟斷和對需求端的情感綁定，戴比爾斯一直享受著令人咋舌的超額利潤。

不過，如果您細(xì)心觀察這套商業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)邏輯就會發(fā)現(xiàn)，戴比爾斯的全部輝煌其實(shí)只建立在一個前提上——鉆石的稀缺性。一旦稀缺性被打破，整座商業(yè)大廈就會垮塌。而這，正是當(dāng)前正在發(fā)生的事。

早在20世紀(jì)中葉，人類就已經(jīng)能夠“培育”工業(yè)級鉆石了，只不過當(dāng)時這項(xiàng)技術(shù)還不成熟，產(chǎn)品品質(zhì)也不穩(wěn)定，因而并未真正威脅到天然鉆石市場。進(jìn)入21世紀(jì)，人工鉆石培育技術(shù)取得一系列突破，培育鉆石在顏色、凈度、切工等關(guān)鍵指標(biāo)上迅速追平天然鉆石，并且隨著大規(guī)模工業(yè)化量產(chǎn)，在成本上形成壓倒性優(yōu)勢。人們突然發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)那個被認(rèn)為是“大自然用億萬年時間凝結(jié)、饋贈的寶物”，對于現(xiàn)代科學(xué)而言，只是實(shí)驗(yàn)室里用數(shù)周時間即可完美復(fù)刻的“透明石頭”。

2018年，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會又給出了重重一擊：培育鉆石與天然鉆石在物理、化學(xué)和光學(xué)屬性上不存在本質(zhì)區(qū)別。

更令天然鉆石市場膽寒的是，培育鉆石不僅產(chǎn)量大，而且價格極低，大約相當(dāng)于天然鉆石的20%。在巨大價差的誘惑下，培育鉆石市場份額迅速擴(kuò)大，2025年全球銷量較2019年暴增超8倍。

隨著培育鉆石產(chǎn)能井噴，全球鉆石市場的供需邏輯被徹底顛覆，原本被戴比爾斯精心守護(hù)的價格體系遭遇了前所未有的危機(jī)：在零售端，消費(fèi)者開始用腳投票，轉(zhuǎn)向性價比更高的培育鉆石；在批發(fā)端，看貨商發(fā)現(xiàn)手中的天然鉆石庫存變現(xiàn)能力直線下滑，恐慌情緒蔓延。

當(dāng)價格神話破裂，原本被視為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的庫存，成了企業(yè)沉重的負(fù)擔(dān)。面對危機(jī)，戴比爾斯試圖以減產(chǎn)托市，但依然難以阻止價格曲線的整體下移。公司還試圖通過主動進(jìn)軍培育鉆石市場挽回?cái)∠?，然而市場并不吃這一套。2024年，戴比爾斯宣布關(guān)閉自己的培育鉆石工廠，這場“戰(zhàn)術(shù)防御”以失敗告終。

今天的戴比爾斯，正經(jīng)歷著劇痛：庫存高企、成交率下滑，甚至多次傳出要被母公司出售的消息。這一切都表明，那個曾經(jīng)定義了鉆石消費(fèi)觀念的“巨人”，已經(jīng)走下神壇。

戴比爾斯的困境為我們提供了一個深刻的商業(yè)啟示：沒有任何一種壟斷能夠?qū)辜夹g(shù)的進(jìn)步和市場的真實(shí)需求。當(dāng)科技打破了稀缺的幻覺，建立在營銷敘事上的高價終將回歸理性。這家百年巨頭，或許終將成為一個商業(yè)“標(biāo)本”，提醒后人：“恒久遠(yuǎn)”從來都只應(yīng)是一種進(jìn)取的狀態(tài)，而不是一個既定的事實(shí)。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：袁 勇）