一、貨幣市場(chǎng)運(yùn)行情況

2026年3月，同業(yè)拆借日均成交4507.7億元，同比增加54.6%；銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)日均成交8.2萬(wàn)億元，同比增加38.6%。2026年3月末，同業(yè)拆借未到期余額0.8萬(wàn)億元，銀行間市場(chǎng)債券回購(gòu)未到期余額11.2萬(wàn)億元。

2026年3月，銀行業(yè)存款類金融機(jī)構(gòu)間利率債隔夜質(zhì)押式回購(gòu)（DR001）月加權(quán)平均利率為1.31%，環(huán)比下降2個(gè)基點(diǎn)；DR007月加權(quán)平均利率為1.44%，環(huán)比下降5個(gè)基點(diǎn)；銀行間市場(chǎng)隔夜質(zhì)押式回購(gòu)（R001）月加權(quán)平均利率為1.39%，環(huán)比下降2個(gè)基點(diǎn)。2026年3月，DR001與央行公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率的利差日均值為-9個(gè)基點(diǎn)，R001與DR001的利差日均值為7個(gè)基點(diǎn)。

圖1 貨幣市場(chǎng)利率走勢(shì)

圖2 2026年1-3月DR001與央行政策利率1

二、債券市場(chǎng)運(yùn)行情況

2026年3月，政府債券凈融資11657.8億元，同比減少3208.2億元；企業(yè)債券凈融資3909.7億元，同比增加4814.2億元。2026年3月末，債券市場(chǎng)托管余額200.0萬(wàn)億元。

2026年3月，現(xiàn)券市場(chǎng)成交額43.6萬(wàn)億元，同比增加8.8%；銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券換手率為21.9%，環(huán)比上升10.2個(gè)百分點(diǎn)；10年期國(guó)債活躍券買賣價(jià)差為0.35個(gè)基點(diǎn)。2026年3月末，10年期國(guó)債收益率為1.82%；10年期與1年期國(guó)債收益率利差為60個(gè)基點(diǎn)，環(huán)比走闊14個(gè)基點(diǎn)；3年期AAA級(jí)中期票據(jù)收益率與3年期國(guó)債收益率的利差為45個(gè)基點(diǎn)，環(huán)比走闊1個(gè)基點(diǎn)。

圖3 國(guó)債收益率走勢(shì)

圖4 2026年3月國(guó)債收益率曲線變化情況

2026年3月末，境外機(jī)構(gòu)在中國(guó)債券市場(chǎng)的托管余額為3.2萬(wàn)億元，占中國(guó)債券市場(chǎng)托管余額的比重為1.6%。2026年1-3月，熊貓債券累計(jì)發(fā)行842.4億元，新增10家境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)。

三、衍生品市場(chǎng)運(yùn)行情況

2026年3月，銀行間市場(chǎng)人民幣衍生品市場(chǎng)成交額8.5萬(wàn)億元，同比增加89.7%。2026年3月末，1年期FR007互換利率收盤價(jià)（均值）為1.49%，環(huán)比上升1個(gè)基點(diǎn)。

2026年3月，國(guó)債期貨市場(chǎng)成交額7.1萬(wàn)億元，同比減少13.4%。2026年3月末，國(guó)債期貨持倉(cāng)量75.8萬(wàn)手，同比增加28.2%；10年國(guó)債期貨主力合約收盤價(jià)108.4元，環(huán)比基本持平。

四、票據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況

2026年3月，商業(yè)匯票承兌發(fā)生額3.5萬(wàn)億元，貼現(xiàn)發(fā)生額2.7萬(wàn)億元。2026年3月末，商業(yè)匯票承兌余額20.7萬(wàn)億元，同比增加6.3%；貼現(xiàn)余額15.7萬(wàn)億元，同比增加7.6%。

五、黃金市場(chǎng)運(yùn)行情況

2026年3月末，上海黃金交易所Au（T+D）合約收于每克1015.7元，環(huán)比下跌11.1%。2026年3月，上海黃金交易所黃金成交5675.4噸，同比減少6.3%；上海期貨交易所黃金成交1.9萬(wàn)噸，同比增加8.8%。

六、外匯市場(chǎng)運(yùn)行情況

2026年3月末，銀行間外匯市場(chǎng)人民幣對(duì)美元匯率收盤價(jià)為6.9081,較上月末貶值0.76%，中國(guó)外匯交易中心（CFETS）人民幣匯率指數(shù)為100.87,較上月末升值2.32%。

七、股票市場(chǎng)運(yùn)行情況

2026年3月末，上證指數(shù)收于3891.9點(diǎn)，環(huán)比下跌6.5%；深證成指收于13478.1點(diǎn)，環(huán)比下跌7.0%。2026年3月，兩市日均成交額23141.2億元，環(huán)比增加0.9%。

八、銀行間債券市場(chǎng)持有人結(jié)構(gòu)情況

2026年3月末，銀行間債券市場(chǎng)的法人機(jī)構(gòu)成員共3878家，全部為金融機(jī)構(gòu)。從持債規(guī)?？?，公司信用類債券前50名投資者2持債占比53.9%，主要集中在公募基金（資管）、國(guó)有大型商業(yè)銀行（自營(yíng)）、信托公司（資管）等；前200名投資者持債占比85.0%。

2026年3月，從交易規(guī)模看，按法人機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，銀行間債券市場(chǎng)公司信用類債券前50名投資者交易占比59.9%，主要集中在證券公司(自營(yíng))、基金公司（資管）、股份制商業(yè)銀行（自營(yíng)），前200名投資者交易占比為90.7%。

（資料來源：中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、國(guó)家外匯管理局、中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司、中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心、銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司、上海票據(jù)交易所股份有限公司、上海黃金交易所、上海證券交易所、深圳證券交易所、北京金融資產(chǎn)交易所）

注：1.央行政策利率為央行公開市場(chǎng)7天期逆回購(gòu)操作利率。

2.自營(yíng)投資者與代客投資者分開統(tǒng)計(jì)，下同。