隨著2025年A股上市公司年報披露結(jié)束，業(yè)績預(yù)告與實際業(yè)績偏離的問題集中暴露。近期，交易所密集下發(fā)監(jiān)管函，對多家業(yè)績預(yù)告“失準(zhǔn)”的上市公司予以監(jiān)管關(guān)注。

據(jù)上海證券報記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有至少8家公司因業(yè)績預(yù)告與經(jīng)審計年報數(shù)據(jù)存在重大差異收到監(jiān)管函，涵蓋業(yè)績大幅下滑、由盈轉(zhuǎn)虧、虧損顯著擴(kuò)大等情形。此外，有公司實際業(yè)績與預(yù)告相差較大，并被“*ST”。業(yè)績預(yù)告頻頻“失準(zhǔn)”并非偶然，背后多與會計處理不規(guī)范相關(guān)，顯示出部分上市公司內(nèi)控與治理存在短板。

業(yè)績預(yù)告虛高

由盈轉(zhuǎn)虧引起監(jiān)管關(guān)注

上市公司業(yè)績預(yù)告“虛高”、實際業(yè)績大幅下滑，成為本輪監(jiān)管關(guān)注的重點。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前至少已有8家A股公司因業(yè)績預(yù)告與實際業(yè)績不準(zhǔn)確問題收到監(jiān)管函。其中，林州重機(jī)、藥易購等公司前期業(yè)績預(yù)告與實際業(yè)績發(fā)生盈虧性質(zhì)變化。

林州重機(jī)2026年初預(yù)計2025年歸母凈利潤為850萬元至1200萬元。4月28日，公司公告將預(yù)計凈利潤修正為虧損4500萬元至4900萬元。此后，公司披露2025年度經(jīng)審計凈利潤為虧損4744.07萬元，預(yù)告與實際業(yè)績盈虧性質(zhì)發(fā)生變化。公司因此收到深交所出具的監(jiān)管函。

除了業(yè)績盈虧反轉(zhuǎn)的情形，另有多家上市公司業(yè)績預(yù)告與實際業(yè)績存在較大偏差，雙槍科技、常山藥業(yè)、太極股份等均在列，相關(guān)公司均因業(yè)績預(yù)告偏差收到監(jiān)管函。

以太極股份為例，公司2025年業(yè)績大幅不及預(yù)告且差額顯著。公司2026年初預(yù)計2025年歸母凈利潤虧損3.3億元至4.95億元，4月29日晚披露的年報顯示業(yè)績實際虧損高達(dá)7.63億元。這一數(shù)據(jù)變化引發(fā)市場強(qiáng)烈反應(yīng)，公司股價在4月30日跌停。由于業(yè)績預(yù)告與年報凈利潤存在重大差異且未及時修正，太極股份被深交所出具監(jiān)管函。

漢嘉數(shù)智業(yè)績預(yù)告則出現(xiàn)“一增一減”。公司今年1月披露，預(yù)計2025年歸母凈利潤為3500萬元至4500萬元，扣非后凈利潤為4000萬元至5000萬元。據(jù)2025年年報，公司2025年經(jīng)審計凈利潤為7180.97萬元，扣非后凈利潤為虧損1764.85萬元。

業(yè)績“失準(zhǔn)”觸及紅線

多家公司被“*ST”

記者關(guān)注到，部分上市公司因業(yè)績預(yù)告與實際數(shù)據(jù)偏差過大，最終觸及退市風(fēng)險警示紅線，在年報披露后公司股票被實施退市風(fēng)險警示，即被“*ST”。

*ST實達(dá)（原“實達(dá)集團(tuán)”）1月30日披露，預(yù)計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入3.15億元至3.65億元。4月，公司更正預(yù)告數(shù)據(jù)，將2025年度預(yù)計營業(yè)收入調(diào)減至8000萬元至1億元。

年報顯示，*ST實達(dá)2025年實現(xiàn)營業(yè)收入8813.98萬元，低于3億元，歸母凈利潤虧損1.46億元。因2025年度經(jīng)審計的利潤總額、凈利潤或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤孰低者為負(fù)值且營業(yè)收入低于3億元，公司股票被實施退市風(fēng)險警示。

又如，*ST網(wǎng)達(dá)（原“網(wǎng)達(dá)軟件”）1月提交的年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計2025年實現(xiàn)營業(yè)收入2.50億元至3.30億元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤規(guī)模較小。上述數(shù)據(jù)因較為接近財務(wù)類退市風(fēng)險警示指標(biāo)，公司一度受到監(jiān)管問詢，要求其補(bǔ)充披露各業(yè)務(wù)板塊前五大客戶情況、減值計提充分性等信息。

此后，*ST網(wǎng)達(dá)發(fā)布修正業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年營業(yè)收入為2.5億元至2.6億元，低于3億元，扣非歸母凈利潤從預(yù)計盈利修正為虧損狀態(tài)。年報顯示，公司2025年扣非歸母凈利潤為虧損139.77萬元，營收為2.56億元，低于3億元，股票被實施退市風(fēng)險警示。

值得關(guān)注的是，*ST實達(dá)、*ST網(wǎng)達(dá)在業(yè)績修正預(yù)告披露后，均連續(xù)多個交易日跌停。此類案例表明，業(yè)績預(yù)告并非簡單的經(jīng)營數(shù)據(jù)測算，而是關(guān)乎市場穩(wěn)定、投資者保護(hù)的關(guān)鍵信息披露環(huán)節(jié)，一旦失準(zhǔn)，就可能引發(fā)連鎖反應(yīng)。

會計處理失范

專項審查需到位

為何上市公司業(yè)績預(yù)告頻頻“失準(zhǔn)”？

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，預(yù)告業(yè)績與實際業(yè)績背離包括以下原因：一是減值計提，包括商譽(yù)減值、存貨減值、信用減值等；二是涉及收入確認(rèn)與項目成本重新核算；三是公司經(jīng)營生產(chǎn)中突發(fā)事項導(dǎo)致相關(guān)費(fèi)用增加。

以中富通為例，公司在業(yè)績預(yù)告更正公告中表示，此次業(yè)績調(diào)整主要因為調(diào)減子公司福建天創(chuàng)信息科技有限公司相關(guān)項目收入，并據(jù)此補(bǔ)充計提商譽(yù)減值。同時，結(jié)合行業(yè)技術(shù)迭代、市場環(huán)境變動及期末資產(chǎn)實際情況，公司對存貨及合同履約成本開展全面清查與減值測試，相應(yīng)補(bǔ)充計提跌價準(zhǔn)備。

上市公司收入確認(rèn)方法的調(diào)整，也成為業(yè)績“變臉”的重要推手。例如，*ST實達(dá)經(jīng)與年審會計師事務(wù)所溝通，公司決定對部分業(yè)務(wù)的收入確認(rèn)方法由“總額法”調(diào)整為“凈額法”，并因此調(diào)減2025年度預(yù)計營業(yè)收入超過億元。

“上市公司業(yè)績預(yù)告多由企業(yè)財務(wù)部門獨立主導(dǎo)編制，會計師一般不深度參與。財務(wù)部門會自主選定會計估計方案并設(shè)定參數(shù)，后續(xù)事務(wù)所審計時雖認(rèn)可整體邏輯，但往往會重新審慎調(diào)整參數(shù)，參數(shù)取值差異直接造成預(yù)告與審定業(yè)績出現(xiàn)偏差?！睂I(yè)財會從業(yè)人士對記者表示。

針對業(yè)績預(yù)告“失準(zhǔn)”現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)專家與法律人士分別從投資者保護(hù)、公司治理層面提出建議。

上述受訪財會人士認(rèn)為，投資者規(guī)避業(yè)績變臉風(fēng)險，核心可聚焦兩點：一是核查公司內(nèi)控，重點查閱歷史是否頻繁出現(xiàn)業(yè)績預(yù)告大幅修正；二是甄別管理層履職能力，可通過業(yè)績說明會、過往經(jīng)營目標(biāo)達(dá)成率等進(jìn)行綜合判斷，優(yōu)先選擇治理成熟、管理層穩(wěn)健靠譜的企業(yè)，有效規(guī)避業(yè)績暴雷風(fēng)險。

在公司制度層面，有律師建議，在董事會之外，進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險管理與審計委員會職能，由外部董事?lián)握偌?，?fù)責(zé)業(yè)績預(yù)測偏差的專項審查。同時，建立業(yè)績預(yù)告準(zhǔn)確性考核機(jī)制，將預(yù)測偏差納入管理層績效考核。